9月19日GDT招標盤后點評｜乳業(yè)在線

在9月19日這次拍賣的盤前分析中，我們曾發(fā)出關(guān)于黃油走勢預(yù)測的投票，共有201人參與投票。從大家的投票結(jié)果看，45%的投票預(yù)計上漲，19%的投票預(yù)計平穩(wěn)，32%的投票預(yù)計下跌。

9月19日GDT招標結(jié)果

2017年10月-2018年2月發(fā)貨，本次投放量方面，乳脂環(huán)比略減，奶粉和奶酪微增。整體外盤方面，歐洲乳脂漲勢未休，美國黃油調(diào)頭往上，而奶粉乳清粉仍然保持低迷狀態(tài)。

在外盤影響下，本次表現(xiàn)最好的大宗品是兩個乳脂產(chǎn)品，其中無水油大漲5.3%，均價為6764美元；黃油上漲1.2%，均價為6026美元；切達奶酪由于投放量增加，小跌1.9%，價格至4032美元；酪蛋白下跌2.4%，均價至6036美元；奶粉則普遍表現(xiàn)一般，脫脂下跌1.2%，至1920美元；全脂微漲0.6%，均價為3122美元；乳糖則在短暫反彈后再次下跌3.8%，均價至759美元。

本次拍賣在乳脂類產(chǎn)品上漲帶動下，價格水平微漲0.9%，平均價格至3368美元/噸（FAS）；成交量上漲1.8%，共成交34117噸；本次參與拍賣客戶參與數(shù)微幅上漲，為174戶，比上次拍賣增加2%。本次價漲量升，乳脂買盤繼續(xù)活躍，全脂奶粉企穩(wěn)。

分品種漲跌幅

9月19日招標結(jié)果：17年10月到18年2月發(fā)貨

盤后點評

1.無水奶油：國內(nèi)現(xiàn)貨的緊缺、歐洲的超高價位、較大的利潤空間，吸引了大量的買家入場，價格近期仍將維持強勢；

2.黃油：北半球進入使用旺季，整體價位較現(xiàn)貨仍然有部分空間，買家對未來預(yù)期轉(zhuǎn)為樂觀，短期仍然會走強；

3.切達奶酪：無大跌空間，繼續(xù)下跌可介入；

4.乳糖：弱勢未改，預(yù)計未來仍有下調(diào)空間；

5.酪蛋白：跟隨其他蛋白走弱，仍將維持一段時間低迷；

6.脫脂粉：現(xiàn)貨及未來預(yù)期供應(yīng)都將過剩，反彈中期無望；

7.全脂粉：非常弱勢的反彈，現(xiàn)貨的低迷需求使得買家很難大幅度入場，除非來自于生產(chǎn)企業(yè)的需求拉動現(xiàn)貨，否則低迷將持續(xù)到年底。

綜述

近期歐美外盤方面，歐洲繼續(xù)瘋漲，美國調(diào)頭往上，整體乳脂繼續(xù)高歌猛進。

新西蘭的投放量持續(xù)增加，但乳脂環(huán)比下降，更加增添了買家進場的信心。

國內(nèi)方面，進入食品銷售旺季，對于乳脂和奶酪的旺盛需求，使得市場價格節(jié)節(jié)走高，拍賣前黃油已經(jīng)突破1500元每箱的前期高位，而無水油甚至在部分終端出現(xiàn)75000元每噸以上的供價，較之拍賣價具有相當空間。由此市場參與者們轉(zhuǎn)而對乳脂繼續(xù)樂觀。而奶粉正好相反，二季度的投機盤由于沒能在三季度開始獲取較好獲利，紛紛了結(jié)庫存使得市場價格走勢低迷，也削弱了參與熱情。

本月為主力投放月為爭取優(yōu)惠關(guān)稅的最佳時機，所以買盤較為洶涌，即使這樣也未能拉動奶粉的走強，奶粉繼續(xù)低迷。

本輪拍賣中，最大的看點是仍然是黃油，國內(nèi)的需求逐步攀升，對于未來走勢一片樂觀，普遍預(yù)計在年前不會有價格回調(diào)出現(xiàn)，而對于年后的價格預(yù)期也是較為堅挺。

對此我們認為，總體上乳脂和奶酪的強勢將維持到年底，而全脂奶粉在10-11月由于需求的上升有小的反彈，脫脂恐怕在18年到來前都不會有好的機會。