2018年1月2日GDT招標(biāo)盤后點(diǎn)評，成交量出現(xiàn)大跌

1月2日第203次GDT招標(biāo)結(jié)果

2018年2月-2018年6月發(fā)貨，供應(yīng)數(shù)量環(huán)比大降而同比繼續(xù)大增，除酪蛋白減少外，全脂、脫脂、黃油、無水均較去年同期投放量大幅度增加，其中脫脂增幅超過90%。

整體外盤方面，歐洲黃油開始走穩(wěn)，脫脂、乳清繼續(xù)下跌，美國主要品種繼續(xù)低位徘徊。整體外盤低迷下，國內(nèi)市場前期連續(xù)下跌的奶粉品種抗跌幅度明顯好于前期一直處于高位的黃油和無水這樣的乳脂產(chǎn)品。外圍消息方面，新西蘭主要生產(chǎn)企業(yè)宣布整體17-18產(chǎn)季預(yù)計收奶量將下降3.9%。

在綜合因素帶動下，本次拍賣總體小漲。全脂奶粉表現(xiàn)最佳，大漲4.2%，均價為2886美元；脫脂奶粉小漲1.6%，至1699美元；無水奶油微跌0.2%，均價為6405美元；黃油微漲0.6%，價格為4501美元；切達(dá)奶酪繼續(xù)下跌2.1%，均價為3317美元；酪蛋白再次小跌1.1%，均價跌至4419美元；乳糖跌幅趨緩，本次小跌2%，至600美元。

本次拍賣在全脂、脫脂上漲帶動下，價格水平整體上漲2.2%，平均價格至3124美元/噸（FAS）；成交量大跌14.2%，共成交25400噸；本次參與拍賣客戶參與數(shù)大幅回落，為158戶，下跌5.4%，參與低迷。

分品種漲跌幅

1月2日招標(biāo)結(jié)果：18年2月到18年6月發(fā)貨

盤后點(diǎn)評

1.無水奶油：縱然投放量大增，頑強(qiáng)的買盤還是基本抵抗住了，但差價較大的黃油也會給更多的看空動能，建議近期繼續(xù)觀察實(shí)際消費(fèi)情況；

2.黃油：歷經(jīng)數(shù)次暴跌后，大洋洲黃油再次處于洼地，本次頑強(qiáng)拉紅，但能否持續(xù)還要看歐洲是否能夠止跌，建議可小幅度進(jìn)場；

3.切達(dá)奶酪：短期連續(xù)暴跌已接近前期低位，3000附近應(yīng)該是很好的買入價位；

4.乳糖：供過于求的局面沒有改變，可以繼續(xù)等待好的進(jìn)場機(jī)會；

5.酪蛋白：再次小幅度下跌，但跌勢趨緩，已經(jīng)具有進(jìn)場價值；

6.脫脂粉：雖然拍賣量同比接近翻番，但絕對的低價仍然吸引了短期買盤進(jìn)場，總體供過于求仍存在，可以短期投機(jī)，長期進(jìn)入仍未到時機(jī)；

7.全脂粉：投放量縮減，利好頻傳，價格終于實(shí)現(xiàn)上漲，但近期持續(xù)上漲動因不足，進(jìn)兩步退一步才是應(yīng)有的節(jié)奏。大跌進(jìn)場大漲觀望，是更穩(wěn)妥的操作方法。

綜述

近期歐美外盤方面，由于仍處于長假期間，交投清淡，但黃油有走穩(wěn)跡象，而脫脂、乳清繼續(xù)下挫。

新西蘭奶粉的投放量相比前期大幅度縮減，各主要市場的銷售們都對主要客戶加大了推廣力度，適時又放出預(yù)計減產(chǎn)的消息，經(jīng)過前面幾輪的大跌，總體上奶粉、黃油短期調(diào)整到位，也很難持續(xù)殺跌，由此轉(zhuǎn)身反彈，造成本次拍賣的局面。

國內(nèi)現(xiàn)貨成交方面，奶粉基本低位穩(wěn)定，黃油的現(xiàn)貨殺跌仍在持續(xù)，這也造成了看空乳脂的人較多，而看多奶粉的買家在持續(xù)增加。加上主要國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)12月基本沒有噴粉，也造成了部分買家對未來奶粉行情的看好。

在本輪拍賣中，雖然奶粉產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了上漲，尤其是全脂粉以較大漲幅報收，但總體上成交量的縮減是主要因素。而另一方面，萎縮的成交戶數(shù)也為行情的持續(xù)性增添了疑問。