1月15日第228次GDT招標(biāo)結(jié)果：脫脂粉和乳糖暴漲，乳脂持續(xù)向好

在1月15日GDT第228次拍賣盤前分析中，我們發(fā)出了關(guān)于全脂奶粉走勢(shì)預(yù)測(cè)的投票，共有168人參與投票。【投票結(jié)果】全脂奶粉：54%的投票預(yù)計(jì)上漲，23%的投票預(yù)計(jì)下跌，22%的投票預(yù)計(jì)平穩(wěn)。

一、拍賣綜述

2018年2月-2019年6月發(fā)貨，乳脂投放環(huán)比減少，全脂粉同比繼續(xù)大量增加，市場(chǎng)奶粉產(chǎn)品繼續(xù)堅(jiān)挺，黃油有所反彈。

本次拍賣總體大漲4.2%，均價(jià)3057美元，成交27909噸，拍賣戶數(shù)191戶，人氣高漲，但成交大降23.5%。主要品種除酪蛋白繼續(xù)下跌外，全部上漲，其中脫脂和乳糖暴漲，乳脂持續(xù)向好，拉動(dòng)了整體行情。

分品種漲跌幅

二、主要品種拍賣結(jié)果

1月15日招標(biāo)結(jié)果：2019年2月到2019年6月發(fā)貨

三、未來主要品種的到貨成本

全脂奶粉價(jià)格和現(xiàn)貨市場(chǎng)持平；脫脂奶粉高于現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格；黃油大幅度超越現(xiàn)貨市場(chǎng)成本。

四、盤后點(diǎn)評(píng)

1. 無水奶油：全球乳脂環(huán)境向好，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格緩慢攀升，加上增量逐漸消化，帶動(dòng)市場(chǎng)攀升，但在中東缺位前提下，持續(xù)性存疑。

2. 黃油：國(guó)內(nèi)庫(kù)存逐漸消化，遠(yuǎn)期可以介入。

3. 切達(dá)奶酪：預(yù)計(jì)2019年需求仍旺，可以繼續(xù)買入。

4. 阿拉乳糖：創(chuàng)近期新高趨勢(shì)繼續(xù)，國(guó)際供應(yīng)持續(xù)緊張，但國(guó)內(nèi)飼養(yǎng)業(yè)的恢復(fù)尚待時(shí)日，謹(jǐn)慎。

5. 酪蛋白： 逆勢(shì)下跌，總體需求沒有變化，可買入。

6. 脫脂粉： 有創(chuàng)新高趨勢(shì)，建議買入。

7. 全脂粉： 由于現(xiàn)貨市場(chǎng)消化了1月份集中到貨的壓力，價(jià)格并未出現(xiàn)大幅度下跌，顯示市場(chǎng)承接力猶存，建議買入。

五、綜述

歐美黃油連續(xù)7周上漲，價(jià)格大幅度領(lǐng)先于大洋洲價(jià)格，是乳脂上漲的主要因素。

大洋洲的各項(xiàng)期貨表現(xiàn)較好，乳脂受歐美拉動(dòng)，全脂粉、脫脂粉受中國(guó)和東南亞拉動(dòng)，均需求旺盛。

國(guó)內(nèi)生奶生產(chǎn)方面，鮮奶的緊缺仍在持續(xù)，往年各噴粉大戶均遲遲沒有動(dòng)作；全脂奶粉雖然市場(chǎng)存量巨大，但價(jià)格僅小幅度下跌，脫脂粉甚至逆勢(shì)上升，顯示了需求的強(qiáng)勁和對(duì)后市的看好，及時(shí)上車是更好的選擇。

奶粉的強(qiáng)勢(shì)已成，2月底的市場(chǎng)表現(xiàn)是行情能否持續(xù)的最關(guān)鍵時(shí)間點(diǎn)。