3月5日第231次GDT招標(biāo)結(jié)果：脫脂奶粉走勢與投票結(jié)果一致

在3月5日GDT第231次拍賣盤前分析中，我們發(fā)出了關(guān)于全脂奶粉、脫脂奶粉、切達(dá)奶酪走勢預(yù)測的投票，共有181人參與投票。【投票結(jié)果】全脂奶粉：38%的投票預(yù)計(jì)下跌，36%的投票預(yù)計(jì)上漲，26%的投票預(yù)計(jì)平穩(wěn)；脫脂奶粉：59%的投票預(yù)計(jì)下跌，22%的投票預(yù)計(jì)上漲，19%的投票預(yù)計(jì)平穩(wěn)；切達(dá)奶酪：50%的投票預(yù)計(jì)上漲，32%的投票預(yù)計(jì)平穩(wěn)，18%的投票預(yù)計(jì)下跌。

一、拍賣綜述

2018年4月-2019年8月發(fā)貨，投放同比減少環(huán)比增加，主要增量來自于奶粉，而減量來自于乳脂和奶酪。市場奶粉產(chǎn)品價(jià)格穩(wěn)定，黃油逐步反彈。

本次拍賣總體大漲3.3%，均價(jià)3309美元；成交23930噸，環(huán)比下跌6%；賣戶數(shù)176戶，人氣高漲，量跌價(jià)升；主要品種除脫脂外，全部實(shí)現(xiàn)上漲，全脂粉和乳脂成為拉抬主力，走勢兇猛。

分品種漲跌幅

二、主要品種拍賣結(jié)果

3月5日招標(biāo)結(jié)果：2019年4月到2019年8月發(fā)貨

三、未來主要品種的到貨成本與現(xiàn)貨成本比較

全脂奶粉期貨現(xiàn)貨市場嚴(yán)重倒掛；脫脂奶粉期貨現(xiàn)貨市場正常毛利，5月到貨成本畸高；黃油期貨現(xiàn)貨價(jià)格基本正常。

四、盤后點(diǎn)評

1.  無水奶油：供應(yīng)的下調(diào)和全球低位的價(jià)格是形成價(jià)格上升的主要原因，國內(nèi)市場仍未有起色，鑒于產(chǎn)季進(jìn)入后期，總體供應(yīng)大幅攀升可能不大，可小幅度參與。

2.  黃油：國內(nèi)庫存消化進(jìn)入后期，市場有一定需求使得現(xiàn)貨市場上升，加上供應(yīng)趨緊，逐步參與布局三四季度行情。

3.  切達(dá)奶酪：價(jià)格繼續(xù)高漲，短期之內(nèi)扭轉(zhuǎn)可能不大，原料方可繼續(xù)參與。

4.  阿拉乳糖：小幅反彈，在美國乳糖可能恢復(fù)進(jìn)口壓力下，前景看淡。

5.  酪蛋白：供應(yīng)不會(huì)大幅度攀升前提下，可買入。

6.  脫脂粉：外盤普降，現(xiàn)貨拉升不暢通，導(dǎo)致價(jià)格大跌?？傮w需求仍在，連續(xù)下跌可擇機(jī)進(jìn)入。

7.  全脂粉：堅(jiān)定買盤克服增量，價(jià)格倒掛等不利因素，頑強(qiáng)大漲。仍需觀察現(xiàn)貨市場表現(xiàn)后，再確定進(jìn)場時(shí)機(jī)。

五、綜述

歐美黃油連續(xù)2周下漲，和新西蘭差價(jià)繼續(xù)縮小。

大洋洲期貨全脂奶粉表現(xiàn)較強(qiáng)，再次大漲。

國內(nèi)原奶供應(yīng)有所恢復(fù)，國內(nèi)企業(yè)噴粉開始，幅度小于往年。在拍前，前期1月進(jìn)口庫存逐步放出，市場價(jià)格在27000元/噸以下徘徊。黃油年度首次市場全部拉升到1000元/箱以上，無水油價(jià)格突破50000元/噸。

后期嚴(yán)密關(guān)注全脂粉走勢，如果3-4月間現(xiàn)貨市場可以迅速抬升，后期行情將可預(yù)期。如果現(xiàn)貨不能迅速突破28000元/噸，則還是存在一定的后市回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。