3月19日第232次GDT招標(biāo)結(jié)果：與拍前投票結(jié)果一致

在3月19日GDT第232次拍賣(mài)盤(pán)前分析中，我們發(fā)出了關(guān)于全脂奶粉、脫脂奶粉、切達(dá)奶酪、黃油走勢(shì)預(yù)測(cè)的投票，共有119人參與投票。

【投票結(jié)果】全脂奶粉：67%的投票預(yù)計(jì)上漲，20%預(yù)計(jì)平穩(wěn)，13%預(yù)計(jì)下跌；脫脂奶粉：55%的投票預(yù)計(jì)下跌，24%預(yù)計(jì)平穩(wěn)，21%預(yù)計(jì)上漲；切達(dá)奶酪：49%的投票預(yù)計(jì)上漲，38%預(yù)計(jì)平穩(wěn)，13%預(yù)計(jì)下跌；黃油：68%的投票預(yù)計(jì)上漲，24%預(yù)計(jì)平穩(wěn)，8%預(yù)計(jì)下跌。

以上四個(gè)品種的投票結(jié)果與招標(biāo)結(jié)果一致。

一、拍賣(mài)綜述

2018年4月至2019年8月發(fā)貨，投放同比增加環(huán)比減少，主要增量來(lái)自于全脂奶粉和脫脂奶粉，而減量來(lái)自于乳脂和奶酪。全脂奶粉市場(chǎng)價(jià)格飆升，黃油穩(wěn)步反彈。

本次拍賣(mài)總體小漲1.9%，均價(jià)3324美元；成交21713噸，環(huán)比下跌9.3%；賣(mài)戶(hù)數(shù)174戶(hù)，人氣略減，量跌價(jià)升。

主要品種除脫脂奶粉、乳糖外，全部實(shí)現(xiàn)上漲，全脂奶粉和黃油成為上漲推手，黃油幾乎漲停。

分品種漲跌幅

二、主要品種拍賣(mài)結(jié)果

3月19日招標(biāo)結(jié)果：2019年4月到2019年8月發(fā)貨

三、未來(lái)主要品種的到貨成本與現(xiàn)貨成本比較

全脂奶粉期貨現(xiàn)貨市場(chǎng)嚴(yán)重倒掛；脫脂奶粉期貨現(xiàn)貨市場(chǎng)小幅度倒掛；黃油期貨現(xiàn)貨價(jià)格嚴(yán)重倒掛，現(xiàn)貨上漲趨勢(shì)確定。

四、盤(pán)后點(diǎn)評(píng)

1.  無(wú)水奶油：供應(yīng)持續(xù)下調(diào)，但消費(fèi)較平緩，短期未受拉動(dòng)，到考慮到黃油的大漲，無(wú)水的后期看好，可大膽參與。

2.  黃油：供應(yīng)大幅度縮減，歐洲黃油反彈，現(xiàn)貨消費(fèi)抬頭都使得盤(pán)面看好，但過(guò)快上漲也減緩了參與空間，可觀望。

3.  切達(dá)奶酪：供應(yīng)仍然是推手，對(duì)于生產(chǎn)用戶(hù)來(lái)說(shuō)，選擇其他區(qū)域的產(chǎn)品可以更好的規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，后期空間在減小。

4.  阿拉乳糖：飼料行業(yè)不振，美國(guó)乳糖回歸在即，后續(xù)行情不太看好。

5.  酪蛋白：后期供應(yīng)趨緊，可繼續(xù)跟進(jìn)。

6.  脫脂粉：總體供應(yīng)增加，現(xiàn)貨略有回調(diào)，但考慮到新西蘭總體進(jìn)入產(chǎn)季后期，價(jià)格在和歐美靠近，后期仍有一定空間，建議買(mǎi)入。

7.  全脂粉：仍然是供應(yīng)主導(dǎo)了市場(chǎng)，但在3月份奶產(chǎn)量持續(xù)回升的前提下，4,5月份現(xiàn)貨市場(chǎng)料有部分波折，謹(jǐn)慎參與，不建議持續(xù)追高。

五、綜述

歐美黃油反彈，脫脂粉持續(xù)下行。

大洋洲期貨全脂奶粉、黃油持續(xù)猛漲。

國(guó)內(nèi)原奶產(chǎn)量繼續(xù)增加，主要巨頭們均開(kāi)始噴粉，奶荒緩解。現(xiàn)貨成交方面，全脂奶粉拍前升溫，迅速突破28000元/噸，而脫脂奶粉總體看空，黃油小漲，奶酪仍然起色不大。

3-4月的噴粉季開(kāi)始是決定全脂奶粉今年走向的主要因素，目前看下來(lái)1-2月對(duì)于奶源的緊缺觀點(diǎn)將得到部分修正，2月份的新西蘭奶產(chǎn)量和3-4月的噴粉數(shù)量將決定了今年全脂3季度前的走向。