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行業(yè)動(dòng)態(tài)
2020年-2020年12月發(fā)貨，生產(chǎn)企業(yè)投放量環(huán)比大幅度減少，同比奶粉略有增加；本次拍賣各品種漲跌參半，粉強(qiáng)油弱，相持之下基本平衡，乳糖繼續(xù)大漲。本次拍賣總體下跌0.8%，均價(jià)2866美元，成交16442噸，成交大跌20%。參與戶數(shù)164戶，買盤下降，人氣有所回升。
各品種平均漲跌幅：
主要買家分布
來源：乳業(yè)分析筆記
整體東亞地區(qū)再次成為購買主力，結(jié)合疫情控制也是東亞區(qū)域效果較好，估計(jì)會(huì)成為全球率先復(fù)蘇的地區(qū)。
5月5日招標(biāo)結(jié)果：20年6月到20年11月發(fā)貨
隨著中國大陸區(qū)域氣溫逐漸升高，枯奶季即將到來，鮮奶消化壓力減少，導(dǎo)致全脂奶粉消費(fèi)升高，使得對未來有所期待；而脫脂奶粉回光返照很難有持續(xù)性。
各品種中，黃油在連續(xù)下跌后，正向盈利較明顯，而倒掛的全脂奶粉、脫脂奶粉上漲預(yù)計(jì)比較難以持續(xù)。
1. 無水奶油：大洋洲和其它區(qū)域差價(jià)仍然較大，整體用家使用不暢，繼續(xù)看空，但連續(xù)下跌宣泄后，可以逐步關(guān)注，等待進(jìn)場機(jī)會(huì)。
2. 黃 油： 國內(nèi)現(xiàn)貨市場需求仍然穩(wěn)健，但基于歐美的高額庫存，價(jià)格很難反彈，但迅速下跌會(huì)給三四季度的用量高峰，留足盈利空間。
3. 切達(dá)奶酪：歐美餐飲需求暴跌導(dǎo)致價(jià)格崩盤，庫存高企，大洋洲難獨(dú)存，預(yù)計(jì)仍然有下跌空間，但鑒于整體餐飲開始復(fù)蘇，連續(xù)下殺后，可以進(jìn)場買入。
4. 阿拉乳糖：用量激增和對外來供應(yīng)的擔(dān)憂，導(dǎo)致的價(jià)格持續(xù)上漲，但屢創(chuàng)新高的價(jià)格降低了操作價(jià)值。
5. 酪蛋白： 歐美用量減少，酪蛋白這一輪的行情已經(jīng)結(jié)束，繼續(xù)看跌。
6. 脫脂奶粉： 回光返照試的下跌中繼，繼續(xù)看空。
7. 全脂奶粉： 短期內(nèi)將維持震蕩，國內(nèi)市場的需求仍然決定了該品種是否已經(jīng)到達(dá)了底部，鑒于現(xiàn)貨價(jià)格仍然較有優(yōu)勢，建議現(xiàn)貨市場操作。
本周期貨市場歐美開始憧憬復(fù)工后的需求上漲而普遍反彈，而大洋洲則保持低位穩(wěn)定，也止住繼續(xù)下跌勢頭。
國內(nèi)由于氣溫回升較快，需求上漲，噴粉基本停止，奶價(jià)也略有回穩(wěn)，減少了全脂奶粉的消化壓力。
國內(nèi)現(xiàn)貨成交方面，拍前再次低迷的全脂奶粉、脫脂奶粉價(jià)格，使得市場繼續(xù)看空，成交較清淡。
目前主要品種中，奶酪受限于中外餐飲業(yè)均處于消費(fèi)低迷狀態(tài)，操作難度非常大。而奶粉有可能過度看空，迎來相應(yīng)的復(fù)蘇機(jī)會(huì)。乳脂方面則更看好價(jià)格極具競爭力的歐美產(chǎn)品會(huì)對堅(jiān)挺的大洋洲產(chǎn)品形成部分取代。