7月18日GDT招標(biāo)盤后點(diǎn)評｜乳業(yè)在線

在7月18日這次拍賣的盤前分析中，我們曾發(fā)出關(guān)于全脂奶粉走勢預(yù)測的投票。從大家的投票結(jié)果看，28%的投票預(yù)計(jì)上漲，18%的投票預(yù)計(jì)平穩(wěn)，50%的投票預(yù)計(jì)下跌。

7月18日GDT招標(biāo)結(jié)果：

2017年8月-2017年12月發(fā)貨，本次投放量方面，除中溫脫脂粉微幅增加外，拍賣投放數(shù)量所有產(chǎn)品保持與月初拍賣相同。

整體外盤方面，乳脂類產(chǎn)品，歐洲在6月底沖上6200歐元高位后，7月大半月都在6000歐以下徘徊，最近又小幅度走強(qiáng)，重新站上6200歐元左右，美國則是在5800美元一線反復(fù)震蕩；粉類產(chǎn)品歐美均持續(xù)小幅度下調(diào)。在此影響下，整體奶粉表現(xiàn)一般，而黃油再次強(qiáng)悍地上攻。

本次表現(xiàn)最好的大宗品是黃油，上漲3.4%，均價(jià)達(dá)到6004美元；無水油則是微跌0.2%，均價(jià)為6577美元；切達(dá)奶酪在連續(xù)下跌后，本周美盤大漲帶動(dòng)下，小幅度上漲1.6%，價(jià)格至4112美元；脫脂粉則被一致看空，本次下跌3.2%，至2024美元；全脂粉小幅上漲0.3%至3114美元；酪蛋白小漲2.4%，至6358美元；乳糖繼續(xù)最近低迷表現(xiàn)，再次下跌1.8%，最新價(jià)格825美元。

本次拍賣在黃油和奶酪產(chǎn)品上漲帶動(dòng)下，價(jià)格水平整體微漲0.2%，平均價(jià)格至3387美元/噸（FAS）；成交量下降6.6%，共成交26688噸；本次參與拍賣客戶參與數(shù)小幅度下降，為160戶，比上次拍賣下降3%，在新產(chǎn)季開始前，成交活躍性降低，意味深長。

7月18日招標(biāo)結(jié)果：17年8月到17年12月發(fā)貨

盤后點(diǎn)評：

1.無水奶油：現(xiàn)貨逐漸充足，歷史高位的價(jià)格壓力較大，未來供應(yīng)也將逐步提升，現(xiàn)貨更安全；

2.黃油：歐洲價(jià)格的再次反彈給了新西蘭的產(chǎn)品想象空間，但是市場到貨逐漸充足，新西蘭新產(chǎn)季開始必將增大利潤更豐厚的乳脂產(chǎn)品的供應(yīng)，6000以上風(fēng)險(xiǎn)比較大，建議現(xiàn)貨交易為主；

3.切達(dá)奶酪：整體價(jià)格和世界其它價(jià)格持平，上升及下跌都無大空間，可以進(jìn)場；

4.乳糖：價(jià)格持續(xù)回調(diào)，下游飼料和國產(chǎn)嬰配不景氣，短期比較難有起色；

5.酪蛋白：價(jià)格在濃縮蛋白粉產(chǎn)品中仍屬較低水平，可以進(jìn)場；

6.脫脂粉：供應(yīng)壓力大，消費(fèi)旺季在逐漸過去，繼續(xù)不看好；

7.全脂粉：整體外盤不振，即使有主動(dòng)買盤介入，仍然難以拉動(dòng)大勢，短期之內(nèi)不看好，但有大幅度回調(diào)可以介入，總體風(fēng)險(xiǎn)不大。

綜述：

近期在歐美外盤方面，粉弱油穩(wěn)的局面非常明顯，短期之內(nèi)乳脂的短缺仍未得到根本解決，但是隨著未來供應(yīng)的豐裕，漲勢已經(jīng)收到限制，見頂跡象明顯，預(yù)計(jì)在下半年維持高位可能性較大。而奶粉方面，雖然全脂和脫脂均較弱，但是脫脂主要是由于供應(yīng)壓力，全脂則是消費(fèi)方面的不振導(dǎo)致，隨著消費(fèi)旺季的到來，預(yù)計(jì)全脂會(huì)有更好的表現(xiàn)。

新西蘭進(jìn)入枯奶季，但是較往年來說，沒有保留較多庫存，反而在目前為止，增加了出貨，新產(chǎn)季重新布局跡象明顯，預(yù)計(jì)未來下半年各產(chǎn)品之間布局和資源投入應(yīng)有較大改變。

國內(nèi)方面，進(jìn)入7月以后，全國普遍持續(xù)高溫，而且預(yù)計(jì)到7月底整體態(tài)勢不變，各地鮮奶產(chǎn)量有所減少，但是低迷的消費(fèi)品市場對于奶粉的消費(fèi)仍未增加，奶粉市場現(xiàn)貨成交清淡，價(jià)格低迷。而黃油，無水隨著6、7月的到貨，加之旺季仍未到來，整體市場價(jià)格有所下調(diào)。奶酪方面則是小品種有所活躍，而馬蘇則由于主要廠家7、8月份的到貨較集中，走勢低迷，預(yù)計(jì)進(jìn)入9月份以后，市場行情會(huì)有所上升，奶油芝士則是隨著外盤價(jià)格的不斷升高，消費(fèi)在逐漸上升，市場有所活躍。

本輪拍賣中，最大的看點(diǎn)仍然是全脂，雖然整體低迷的現(xiàn)貨市場讓貿(mào)易商們感到費(fèi)解和信心不足，但由于總體到貨和去年相比略低、國產(chǎn)粉庫存較同期少加之連續(xù)炎熱的天氣會(huì)導(dǎo)致奶產(chǎn)量減少的局面，又對下半年的行情有所期待，所以出現(xiàn)了全脂跌下去有人抄底，漲上去無人捧場的僵持局面。對此，只有等待更明朗的數(shù)據(jù)和消息來打破，使得趨勢顯現(xiàn)，看不清楚的時(shí)候，離場觀望也許是最穩(wěn)妥的選擇。